Unsere Aktie

Das Jahr 2006 war für die Aktie der adidas AG ein schwieriges Jahr, in dem sie nicht an die exzellente Performance des Jahres 2005 und der Vorjahre anknüpfen konnte. Bedenken bezüglich der kurzfristigen Geschäftsaussichten von Reebok und der Lage der Sportartikelindustrie in Nordamerika belasteten unsere Aktie insbesondere in der zweiten Jahreshälfte. Auch die starke operative Performance der Marken adidas und TaylorMade konnte diese Entwicklung nicht ausgleichen.

Aktie der adidas AG erreicht starke Performance von 2005 nicht
Im Jahr 2005 überflügelte die Aktie der adidas AG die Entwicklung des DAX und des MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index, in dem die Hauptwettbewerber des Konzerns vertreten sind. Diese positive Dynamik konnte sie im Jahr 2006 jedoch nicht halten – sie verlor im Jahresverlauf 6 %. Unsere Aktie blieb damit hinter der Entwicklung des DAX und des MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index zurück. Die beiden Indizes legten im Jahr 2006 um 22 % bzw. 24 % zu. Der Anstieg des DAX war auf starke Unternehmensgewinne, lebhafte Fusions- und Akquisitionsaktivitäten sowie ein sich verbesserndes gesamtwirtschaftliches Umfeld zurückzuführen. Der MSCI Index stieg infolge von kräftigen Unternehmensgewinnen in der ganzen Branche. Die positive Entwicklung wurde lediglich im Mai und Juni unterbrochen. In diesem Zeitraum führte ein starker Anstieg der Rohstoffpreise und Befürchtungen eines erheblichen konjunkturellen Abschwungs in Nordamerika zu beträchtlichen Verlusten im DAX und in anderen Indizes weltweit. Die Bedenken bezüglich steigender Inflation und einhergehender Zinserhöhungen legten sich jedoch rasch. Die Aktienmärkte in anderen europäischen Märkten, den USA und Japan stiegen im Jahresverlauf ebenfalls, wenn auch in geringerem Umfang.

Aktie der adidas AG in wichtigen Indizes vertreten
Die Aktie der adidas AG ist in verschiedenen angesehenen Indizes weltweit vertreten. Besonders hervorzuheben sind hier der deutsche Spitzenindex DAX und der MSCI World Textiles, Apparel & Luxury Goods Index, in dem die Hauptwettbewerber des Konzerns vertreten sind. Am 31. Dezember 2006 betrug unsere Gewichtung im DAX, die auf Basis der Marktkapitalisierung nach Streubesitz und des Börsenumsatzes der letzten 12 Monate berechnet wird, 1,12 % (2005: 1,39 %). Unsere niedrigere Gewichtung im Vergleich zum Vorjahr ist die Folge eines Rückgangs der Marktkapitalisierung, die auch ein starker Umsatzanstieg nicht ausgleichen konnte. Das tägliche durchschnittliche Handelsvolumen ohne Bankumsätze der Aktie der adidas AG stieg – angepasst an den Aktiensplit – von fast 1,7 Millionen im Jahr 2005 auf mehr als 2,0 Millionen. Dies zeigt das gestiegene Interesse an unserem Konzern. Im DAX lagen wir zum Jahresende bei der Marktkapitalisierung auf Platz 24 (2005: 18) und beim Umsatz auf Platz 21 (2005: 21).

Die adidas AG Aktie 

adidas AG Marktkapitalisierung zum Jahresende in Mio. €

Aktienkurs der adidas AG unter Druck
Nach einem kräftigen Start erreichte unsere Aktie bereits im Januar ihr Jahreshoch von 44,00 €. Im Februar und Anfang März führten dann Bedenken bezüglich der kurzfristigen Geschäftsaussichten von Reebok zu Kursverlusten. Positive Analystenberichte über die Zukunft des kombinierten Konzerns nach unserem alljährlichen Investor Day bewirkten eine Erholung, die bis in den Mai hinein anhielt. Nach einem starken Anstieg am Tag der Veröffentlichung unserer Ergebnisse für das erste Quartal gab unser Aktienkurs anschließend mit dem Gesamtmarkt deutlich nach. Trotz der erfolgreichen Sponsoring-Aktivitäten von adidas rund um die FIFA Fussball-Weltmeisterschaft 2006™ fehlte unserer Aktie nach dem Ereignis aufgrund von Befürchtungen eines Abschwungs auf dem nordamerikanischen Sportartikelmarkt weiterhin die Dynamik. Positive Impulse durch die gut aufgenommenen Halbjahresergebnisse Anfang August unterstützten unsere Aktie lediglich vorübergehend. Im Vorfeld der Veröffentlichung unserer Ergebnisse für das dritte Quartal erholte sich unser Aktienkurs ab Ende August in Erwartung eines Aufschwungs bei Reebok. Der Konzern vermeldete starke Ergebnisse in den Segmenten adidas und TaylorMade-adidas Golf, kündigte aber auch zusätzliche Investitionen in das Reebok Segment an, um die Neubelebung der Marke zu beschleunigen. Daraufhin wurde die Gewinnprognose des Konzerns für das Jahr 2007 herabgesetzt. Die adidas Aktie verlor infolgedessen am Tag der Ankündigung erheblich, entwickelte sich weiter unterdurchschnittlich und schloss das Jahr schließlich bei 37,73 €. Unsere Marktkapitalisierung verringerte sich zum Ende des Jahres 2006 auf 7,7 Mrd. € gegenüber 8,1 Mrd. € am Jahresende 2005.

Aktiensplit und Namensänderung werden im Juni wirksam
Seit 6. Juni 2006 werden unsere Aktien unter dem neuen Firmennamen „adidas AG“ gehandelt. Aufgrund der Veräußerung des Salomon Segments im vierten Quartal 2005 wurde der Name „adidas-Salomon AG“ entsprechend geändert. Am gleichen Tag wurde ein Aktiensplit im Verhältnis 1: 4 durchgeführt, um die Attraktivität unserer Aktie insbesondere für private Anleger zu erhöhen (vgl. Erläuterung 22). Da kein neues Kapital aufgenommen wurde, gab es keinen verwässernden Effekt. 

Monatliche Höchst- und Tiefstkurse¹⁾ 

Die Performance der adidas AG Aktie und wichtiger
Indizes zum 31. Dezember 2006 in % 

Mitgliedschaft in Indizes unterstreicht Erfolg von Nachhaltigkeitsstrategie
Die adidas AG wird in Bezug auf Sozial- und Umweltangelegenheiten sowie ihre langfristige wirtschaftliche Entwicklung als branchenführend eingestuft und wurde zum siebten Mal in Folge in die Dow Jones Sustainability Indizes aufgenommen. Darüber hinaus wurde die Mitgliedschaft des Konzerns im FTSE4Good Europe erneut bestätigt. In diesem Index sind Unternehmen vertreten, die sich durch ihr anhaltendes Engagement für nachhaltiges Umweltmanagement, ihre starken Finanzergebnisse und eine positive Beziehung zu ihren Interessenvertretern sowie durch ihre Verpflichtung zur Wahrung und Unterstützung von Menschenrechten auszeichnen. Außerdem ist die adidas AG im Ethibel Excellence Index vertreten. Dieser Index wurde von der unabhängigen Organisation Forum Ethibel gegründet und listet 280 Unternehmen mit überdurchschnittlicher Nachhaltigkeit in den Bereichen Soziales und Umwelt, die den ethischen Kriterien von Forum Ethibel entsprechen.

Historische Entwicklung der adidas AG überflügelt Benchmark Indizes
Die ständige Verbesserung des Shareholder Value ist für den adidas Konzern überaus wichtig. Die langfristige Entwicklung unseres Aktienkurses zeigt das Vertrauen der Anleger und das Wachstumspotenzial unseres Konzerns. Seit unserem Börsengang im November 1995 hat unsere Aktie 334 % zugelegt. Sie hat damit sowohl den DAX als auch den MSCI Index mit Zuwächsen von 200 % bzw. 148 % im gleichen Zeitraum deutlich überflügelt.

ADR Überblick  

Kennzahlen zur Aktie auf einen Blick  

Starker Anstieg der Anzahl der ausstehenden ADRs
Unser am 30. Dezember 2004 aufgelegtes Level 1 American Depositary Receipt (ADR) Programm erfreut sich unter amerikanischen Anlegern weiterhin großer Beliebtheit. Im Verlauf des Jahres 2006 ist die Anzahl der ausstehenden Level 1 ADRs von ca. 1,6 Millionen auf 11,3 Millionen zum Jahresende ganz erheblich gestiegen. In dieser kräftigen Steigerung zeigt sich das gestiegene Interesse der US-amerikanischen Anleger an unserer Aktie. Angepasst an den Aktiensplit, der auch bei unseren ADRs durchgeführt wurde, schloss das Level 1 ADR das Jahr bei 25,20 US Dollar. Dies stellt einen Anstieg um 6,6 % gegenüber dem Vorjahr dar (2005: 23,64 US Dollar). Aufgrund des Euroanstiegs verzeichnete das ADR eine bessere Entwicklung als unsere Stammaktie.

Wandelanleihe wird mit Prämie gehandelt
Im Jahr 2006 hat der adidas Konzern seine Finanzierungsstruktur weiter diversifiziert. Als Teil der Finanzierung der Reebok Akquisition hat der Konzern im Jahr 2006 mehrere zusätzliche Privatplatzierungen begeben (vgl. Treasury). Die öffentlich handelbare Wandelanleihe schloss das Jahr bei 154,90 € und damit um 4,1 % unter dem Stand zum Ende des Vorjahres (2005: 161,60 €). Sie wird derzeit mit einer Prämie von ca. 5,2 % über dem Paritätswert der Aktie gehandelt.

Höhere Dividende vorgeschlagen
Der Vorstand und der Aufsichtsrat der adidas AG werden der Hauptversammlung am 10. Mai 2007 eine Dividende in Höhe von 0,42 € je Aktie vorschlagen. Sofern die Hauptversammlung ihre Zustimmung erteilt, wird die Dividende am 11. Mai 2007 ausgezahlt. Die vorgeschlagene Dividende je Aktie entspricht einem Anstieg von 0,095 € pro Aktie (2005: 0,325 €). Darin spiegelt sich unsere Zuversicht hinsichtlich der zukünftigen Geschäftsentwicklung des Konzerns wider. Die Gesamtausschüttung von ca. 85 Mio. € (2005: 66 Mio. €) entspricht einem Ausschüttungssatz von 18 % (2005: 17 %). Die vorgeschlagene Dividende entspricht unserer Dividendenpolitik, der zufolge der adidas Konzern beabsichtigt, zwischen 15 % und 25 % des Konzerngewinns als Dividende auszuschütten. 

Fünf-Jahres-Aktienkursentwicklung¹⁾

Hauptversammlung 2006 erneuert Genehmigung für Aktienrückkaufprogramm
Neben der Entlastung des Vorstands und des Aufsichtsrats für das Jahr 2005 und den Beschlüssen zur Dividende sowie der Namensänderung und des Aktiensplits (siehe oben) genehmigte die Hauptversammlung auch eine Änderung der Satzung der adidas AG. Damit werden die Änderungen im deutschen Unternehmensrecht zur Einberufung und zu den Anforderungen für die Teilnahme an einer Hauptversammlung berücksichtigt. Nach der Kapitalerhöhung im November 2005, die das ganze noch ausstehende genehmigte Kapital ausnutzte, wurde neues genehmigtes Kapital in Höhe von 20 Mio. € bewilligt. Darüber hinaus verlängerte die Hauptversammlung die bestehende Genehmigung zum Rückkauf von eigenen Aktien in Höhe von maximal 10 % des Grundkapitals bis 10. November 2007 (vgl. Berichterstattung zu § 315 Abs. 2 Nr. 4 und Abs. 4 HGB). Der adidas Konzern hat derzeit jedoch keine konkreten Pläne, diese Genehmigung zu nutzen.

Investorenbasis in Nordamerika deutlich gestärkt
Entsprechend der Anzahl der Einladungen zur Hauptversammlung im Mai 2006 schätzen wir die Gesamtzahl unserer Aktionäre auf derzeit rund 85.000. Gemäß unserer letzten Aktienbesitzanalyse vom Februar 2007 besaßen die uns bekannten Investoren 96 % (2006: 93 %) der im Umlauf befindlichen Aktien. Aufgrund der Reebok Akquisition und unserer stärkeren Stellung auf dem nordamerikanischen Markt stieg der Anteil der von dort ansässigen institutionellen Investoren gehaltenen Aktien deutlich auf 37 % (2006: 29 %). Deutsche institutionelle Anleger hielten 12 % (2006: 13 %) der Aktien der adidas AG. Der Anteil der von Investoren aus anderen europäischen Ländern gehaltenen Aktien ging auf 40 % zurück (2006: 44 %). Sonstige institutionelle Investoren halten mit 2 % der im Umlauf befindlichen Aktien etwas weniger Aktien als im Vorjahr (2006: 3 %). Das Management des adidas Konzerns, d. h. die derzeitigen Mitglieder von Vorstand und Aufsichtsrat, hält insgesamt weiterhin weniger als 5 % der Anteile. 4 % der ausgegebenen Aktien befanden sich im Besitz von uns nicht näher bekannten Investoren und Privatanlegern (2006: 7 %). 

Empfehlungen der Analysten¹⁾

Aktionärsstruktur¹⁾ 

Starkes Analysteninteresse hält an
Das Interesse der Analysten und Investoren am adidas Konzern war in 2006 weiterhin stark. Rund
30 Analysten veröffentlichten regelmäßig Studien über die adidas AG. Die Mehrheit der Investoren und Analysten blieb hinsichtlich des mittel und langfristigen Potenzials unseres Konzerns zuversichtlich. Die Empfehlungen der Analysten zum 31. Dezember 2006 spiegeln allerdings einige Zurückstufungen infolge aktueller Bedenken bezüglich der kurzfristigen Geschäftsaussichten von Reebok sowie der Herabsetzung der Gewinnprognose des Konzerns am 9. November wider. 38 % der Analysten sprachen in ihrem letzten Bericht im Zwölfmonatszeitraum eine „Kauf“-Empfehlung für unsere Aktie aus (2005:
75 %). 56 % empfahlen das „Halten“ unserer Aktie (2005: 25 %). 6 % stuften unsere Aktie zum „Verkauf“ ein (2005: 0 %).

Preisgekrönte Investor Relations Aktivitäten
Die adidas AG ist bestrebt, ständigen intensiven Kontakt zu institutionellen und privaten Anlegern sowie Analysten zu halten. Das Management und das Investor Relations Team verbrachten im Jahr 2006 fast
20 Tage auf Roadshows und präsentierten auf zahlreichen nationalen und internationalen Konferenzen (siehe www.adidas-Group.de/investoren für einen detaillierten Kalender). Im April 2006 haben wir die Finanzwelt zu unserem siebten jährlichen Investor Day nach London eingeladen. Das Management präsentierte dort die Konzernstrategie und künftige Markenpositionierung. Die Effektivität unserer Investor Relations Arbeit wurde in der Fachzeitschrift Institutional Investor herausgestellt, deren Studie unter
Buy-Side- und Sell-Side-Analysten unsere Arbeit als beste in der Branche einschätzte. Darüber hinaus belegten wir im jährlichen Investor Relations Ranking des deutschen Wirtschaftsmagazins Capital den zweiten Platz im DAX.

Ausführliche Finanzinformationen online erhältlich
Unter www.adidas-Group.de/investoren stellen wir ausführliche Informationen rund um unsere Aktie sowie die Strategie und Finanzergebnisse des Konzerns zur Verfügung. Unser Veranstaltungskalender zeigt alle Konferenzen, an denen wir teilnehmen und ermöglicht den Download aller Präsentationen. Zusätzlich zu den Live-Webcasts aller wichtigen Events, wie zum Beispiel unserer Analystenkonferenz, der Hauptversammlung und unseres Investor Day, haben wir damit angefangen, Podcasts unserer Telefonkonferenzen zu den Quartalsergebnissen anzubieten. Im Jahr 2007 werden wir unsere Internetseite weiter verbessern, um die Informationsbedürfnisse unserer Interessenvertreter bestmöglich zu befriedigen. 

Verwandte Seiten:

Ergebnis je Aktie (Erläuterung 29)
Kennzahlen je Aktie (Zehn-Jahresübersicht)